主页 > 央行

箭在弦上?中国加息预期再度升温

文/Antoinette 来源:必威体育手机官网 12-07 09:19
摘要 中国央行官员昨日称,不能给予市场长期低利率预期,并提及货币政策的国际协调,且央行今日打破单次续作整个月到期MLF的惯例。随着美国加息和税改临近,市场对中国加息的预期再度升温。

美国加息和税改渐行渐近,韩国日前成为首个跟进美联储加息的亚洲国家,市场的目光开始转向中国是否会加息。

中国央行金融研究所所长孙国峰昨日的表态,也再次挑起了市场对中国加息的预期。

孙国峰周二表示,央行不能给予市场长期低利率预期,防止市场过度冒险倒逼央行。他还指出,货币政策的国际协调有利于防范跨境资金流动的风险。

中国央行金融研究所所长孙国峰

除了官员的表态,中国央行今日的举动也引得市场猜测。央行在周三进行1880亿元一年期MLF操作,等额对冲了当日MLF到期量,是九个月以来首次打破单次续作整个月到期MLF的惯例。

央行主管《金融时报》随后刊文解释称,推测央行此举主要是考虑近期流动性比较松,若全部续作会使流动性过于宽松;预计本月将开展两次MLF操作。

尽管央行已经及时解释,但是市场仍然对央行此举心存疑虑——是否在为美联储加息押上筹码?

上海一银行固收部门主管对路透表示:“我觉得这次不是什么好兆头,放在美联储会议后面,等着猫着,看孙国峰的讲话,估计新兴经济体还得跟着老大走啊。”

兴业研究乔永远昨日发文预计,明年存在一次基准利率加息的可能性,或出现在上半年:

加息是对实体复兴的确认,通过加息将更有效推动实体去杠杆,促进金融资源更加高效配置,推动金融业更好的服务实体经济。

2018年站在实业复兴的前提下,或存在两个方面的超预期:1)PPI可能超预期上升,PPI对CPI传导的压力开始出现;2)实体部门利润改善幅度持续加强。通胀的压力叠加实体的高增长,我们预测2018年基准利率存在一次加息的可能。

从工业企业的产能利用率来看,过去两年工业企业产能利用率从2015年Q1的74.20%上升到了2017年Q3的76.80%。

去产能政策推动产能利用率加快上升。当产能利用率上升到80%以上时,实体企业具备加息的条件。结合产能利用率爬坡变化情况,我们预计在中性情况下,加息或出现在2018年的上半年。

华创债券屈庆团队也认为,在新的货币政策框架下加息概率提升,“近期资金面宽松再度引发市场的交易情绪,但是考虑到央行12月以来持续净回笼及重要官员讲话,央行将维持资金面紧平衡来预防系统性金融风险的发生,并且不排除后期加息的可能性。”

但也有观点认为,中国央行无需跟随美联储加息,且当前国内通胀难以持续上行,不足以导致货币政策转向。

招商证券固收徐寒飞团队表示,对于我国这样的大国而言,货币政策的跨国协调必须要建立在货币政策独立的基础之上,协调并不意味着中国的货币政策要对美国的货币政策“亦步亦趋”:

第一,当前金融去杠杆主要依靠资管新规等新的监管政策来推动,通过提高公开市场操作的利率来去杠杆的必要性在减小,实际上央行6月就没有再跟随美联储加息。并且当前市场利率已经比较高,央行也没有必要再靠提高政策利率来推高市场利率。

从同业存单发行利率和理财收益率来看,当前金融机构,包括银行在内的负债端成本不断上升,跨年的融资成本多在5%以上或附近。而且当前债券发行利率之高,已经让国开行、进出口行等政策性银行“望而却步”,出现停发的情况。

第二,今年5月央行在人民币兑美元中间价报价模型中引入逆周期因子,汇率可以更好的反映国内基本面因素,相当于多了一层防火墙。这样在美元指数持续走强的情况下,人民币也不必跟随持续贬值。

71
关键词: 中国央行加息

您确定以游客身份评论,是吗?

确定 取消

    相关阅读

    • 美联储加息要点回顾与点评

      分析师认为,美联储加息后最大的意外是经济增长预估,考虑到明年美联储内部人员的变动,人们过于重视点阵图。点阵图可能会毫无用处,市场可能对升息步伐过于自满,可能会比市场消化的升息速度要快。

      2017-12-14
    • 国会最新税改方案出炉 企业税21% 个人税下调至37%

      两位知情人士向CNBC表示,目前版本的税改中,企业税率将为21%。该税改还将把最高个人税率下调至37%,并将房屋抵押贷款利息扣除额提高至75万美元,高于此前众议院版本中50万美元的上限。

      2017-12-13
    • 紧张!市场迎来2006年以来最紧缩的货币政策

      多家华尔街大型投行警告称,明年发达经济体或迎来2006年以来最紧缩的货币政策,平均基准利率可能从当前的0.68%提升至1%或更高,为未来一年的金融市场带来重大风险隐患。

      2017-12-12
    • 全球三大主要央行会议前瞻 金市汇市迎来风险事件

      本周三大央行(美联储、欧洲央行和英国银行)将举行利率决策会议,将迎来央行超级周。随着这些央行大戏登场,汇市、金市可能大幅波动。

      2017-12-12
    财经日历 2016-10-10 星期一
    • 16:45

      意大利12月制造业PMI

      前值:-- 预期值:43.9 待公布
    • 08:46:01

      韩国进口年率修正值

      前值:7.9% 预期值:7.9% 公布值:12.7%
    • 07:50:35

      日本第四季度短观大型制造业资本支出

      前值:7.7% 预期值:7.5% 公布值:7.4%

    金银多空调查

    看涨
    盘整
    看跌
    投票

    关注必威体育手机官网